Pasokan stablecoin

Pasokan stablecoin agregat adalah hal paling mendekati angka jumlah uang beredar di dunia kripto. Angkanya naik saat dolar masuk ke sistem dan turun saat dolar keluar.

Arti tiga model jaminan

Mengapa pasokan lebih penting daripada harga

Stablecoin yang diperdagangkan di $1,00 hampir tidak memberi informasi apa pun — memang itu tugasnya. Angka yang informatif adalah berapa banyak yang beredar. Pasokan bertambah ketika seseorang mentransfer dolar ke penerbit dan menerima token, artinya ada dana siap pakai yang tiba di exchange. Pasokan berkurang saat penebusan, artinya modal keluar sepenuhnya dari ekosistem. Secara historis, pertumbuhan pasokan agregat yang berkelanjutan mendahului periode kenaikan harga, tetapi lebih tepat dibaca sebagai ukuran arus dana yang berjalan bersamaan, bukan sebagai alat prediksi.

Di mana sebenarnya risikonya

• Risiko penerbit. Stablecoin yang dijamin fiat adalah surat utang. Nilainya satu dolar selama penerbit mampu dan bersedia menebusnya.
• Komposisi cadangan. Surat utang negara tidak sama dengan surat berharga komersial atau pinjaman ke perusahaan afiliasi. Baca laporan atestasinya, bukan judul beritanya.
• Akses perbankan. USDC sempat lepas dari patokannya pada Maret 2023 karena sebagian cadangannya disimpan di bank yang kolaps. Cadangannya nyata; aksesnya yang tidak ada.
• Desain algoritmik. UST milik Terra adalah yang terbesar di kategori ini dan jatuh ke nol dalam hitungan hari, menghapus sekitar $40 miliar. Perlakukan setiap aset “stabil” yang menawarkan imbal hasil sebagai produk kredit.

Sumber: data stablecoin DefiLlama, diperbarui saat halaman dibuat.